水表龙头营收创历史新高

  4月15日晚间，老牌水表行业龙头——宁水集团（603700）发布2023年年度报告。根据公告，公司2023年经营业绩“稳中有升”，全年实现营业收入17.89亿元，同比增长15.06%，创下历史新高；实现归母净利润1.31亿元，同比增长3.86%。值得注意的是，公司海外市场增长势头迅猛，实现营业收入3.2亿元，同比增长29.92%。

  分业务来看，公司2023年智能水表销售收入高达10.71亿元，同比增长15.3%，占全年主营业务收入的59.86%。宁水集团表示，公司2015年率先开始与华为合作研制NB-IoT物联网水表等系列智能产品。智能水表作为公司多年的主营业务以及成熟的研发产品，荣获“国家级制造业单项冠军”；公司也成功入选中国品牌价值评价榜单，获得由工信部颁发的“第五批工业产品绿色设计示范企业”称号。

  连年分红重视股东回报

  在发布年报的同时，宁水集团也一同发布了2023年度利润分配预案。根据公告，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税），合计拟派发现金股利约5938.69万元（含税），占到公司2023年归母净利润的45.24%。

  将时间线拉长。自2019年1月上市以来，宁水集团已连续6年进行现金分红（2018年至2023年），十分重视业绩增长对于股东的回报情况。数据显示，自2021年公司分红总额以及股利支付率双双抵达峰值后，宁水集团近两年的股息支付率均维持在45%以上。公司6次分红金额累计高达4.87亿元。

  近期，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。中信证券认为，政策的落地短期更有利于大盘风格和红利策略表现，预计后续重要股东增持、回购股份、股权激励、加大分红力度等市值管理举措将会进一步推广；国信证券同样看好红利资产的表现，认为这一板块将迎来长期估值重塑。

  公司重视科研

  低估值下投资价值凸现

  公司重视科研创新。截至2023年末，宁水集团拥有技术研发人员210人，在表计、智慧水务领域软硬件的研发方面积累了大量的行业经验，为公司技术持续保持创新与研发优势打下基础。

  专利方面，报告期内，公司共申请发明、实用新型、外观设计等各类专利77件，申请软件著作权14件，取得型批证书22张，型评报告26份。2024年4月8日，国内首张水表MID（计量器具指令）认证证书落户宁水集团。从研发支出来看亦是如此。公司2023年研发支出6972.32万元，同比增长15.67%，创下公司在研发方面投入的最高值。

  公司最新滚动市盈率为15.14倍，远低于申万仪器仪表行业30.52倍的市盈率中位数，投资价值凸现。西部证券（002673）此前表示，2023年，在整个行业经历宏观经济波动、业主方（主要是地方水司）财政紧张的不利环境下，公司业绩逆势增长难能可贵，彰显核心竞争优势。

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