一、铝市场情况

沪铝主力2112合约震荡运行，最高19200元/吨，最低18575元/吨，收盘18900元，较上一交易日收盘价涨0.24%；LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2557美元/吨，较上一交易日涨0.08%。

市场焦点：(1)截止11月8日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存100.6万吨，较上周四(11月4日)减少0.6万吨，去年同期为64.1万吨。(2)美国众议院通过5500亿美元的两党基础设施法案。(3)海关总署新数据显示，2021年10月，中国出口未锻轧铝及铝材47.95吨，同比增长14.49%；1-10月累计出口454.70吨，同比增长14.3%。

现货分析：SMM现货A00铝报18840-18880元/吨，均价18860元/吨，较上一交易日涨210元。持货商积极出货价格受压，下接货方逢低采购，按需备货，整体成交一般。

仓单库存：沪铝仓单147792吨，日增4377吨；LME铝库存1000375吨，日减3675吨。

主力持仓：沪铝主力2112合约前20名多头持126556手，日减8580手，空头持仓129046手，日减12076手，净空持仓2490手，日减2617手，多空及净空均减。

行情研判：双控政策影响下电解铝产能持续受限，后市迎来采暖季和西南地区枯水期，电解铝供应或延续偏弱格局，不过部分电力缓解地区有一定概率复产，但短期内难以大规模释放。需求端，低铝价拉动市场补货需求，电解铝出库略增，库存由累库转为去库，短期消费有望迎来边际回升，需警惕后市需求季节性走弱。最后，美众院通过规模1.2万亿美元基建法案及煤炭价格跌势放缓，且目前的价位铝厂已有亏损，成本支撑作用显现，对当前沪铝带来一定提振。短期铝价或宽幅震荡为主。

二、铜市场情况

沪铜主力2112合约小幅上涨，日内最高70650元/吨，最低69340元/吨，收盘价70000元/吨，较上一交易日收盘价涨0.59%；LME铜高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9514美元/吨，日涨0.11%。

市场焦点：(1)美国10月非农就业人数新增53.1万，超过预期45万，创今年7月以来最大增幅。(2)秘鲁Antamina铜矿开始和抗议者正式谈判 以寻找“共同点”。抗议者的封锁导致该铜矿暂停运营。(3)11月5日，中国铜矿TC为62.8美元/干吨，较上周持平。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价70800-71000元/吨，均价70900元/吨，日涨670元/吨。持货商积极挺价出货，下游刚需消费，整体交投氛围清淡。

仓单库存：日内沪铜仓单合计9685吨，日减49吨；LME铜库存为115525吨，日减7075吨。

主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓86778，-2896，空头持仓106028，-1277，净持仓-19250，-1619，多空均减，净空增加。

行情研判：美国非农数据表现强劲，而美联储仍坚持通胀暂时论，市场等待消息进一步指引，美元指数震荡调整；国家政策端对煤炭价格干预持续，煤炭供需形势好转，打压市场风险情绪。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，叠加近期硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。当前下游需求偏弱，但有部分精铜开始出口，国内库存有所下降；而国外仍维持去库，LME铜现货升水维持高位，铜价下方存在支撑。