一、铜市场情况

沪铜主力2112合约震荡下跌，日内最高70700元/吨，最低69800元/吨，收盘价70140元/吨，较上一交易日收盘价跌0.31%；LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9555美元/吨，日涨0.27%。

市场焦点：(1)美国10月零售销售环比增长1.7%，预期值1.5%，为连续第三个月增长，且增幅创3月以来最高，因物价走高且家庭需求保持韧性。(2)圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储应加快削减货币刺激措施，以应对美国通胀飙升的局面。美国圣路易斯联储主席布拉德，美国圣路易斯联储主席布拉德。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价70760-71180元/吨，均价70970元/吨，日跌800元/吨。货源紧俏，持货商捂货惜售，接货商询价积极，交投氛围较活跃，继续推高升水报价。

仓单库存：日内沪铜仓单合计18384吨，日减775吨；16日，LME铜库存为93925吨，日减1775吨，连降9日。

主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓76879，-2639，空头持仓93278，-1823，净持仓-16399，-816，多空均减，净空增加。

行情研判：美国通胀压力升温，美联储官员释放鹰派信号，美元指数继续拉升；而国内煤炭供需继续改善，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大，后市精炼铜产量预计仍将受到限制。近日铜价下跌，下游采购意愿改善，国内库存有所小幅回落；国外库存仍不断去化，但LME铜现货升水明显下调，预计铜价区间震荡调整。

二、铝市场情况

沪铝主力2201合约探低回升，最高18760元/吨，最低18280元/吨，收盘18645元，较上一交易日收盘价跌1.82%；LME铝震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2594美元/吨，较上一交易日涨0.84%。

市场焦点：(1)美国10月零售销售增长1.7%，预估为增长1.4%。(2)圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储应加快削减货币刺激措施，以应对美国通胀飙升的局面。

现货分析：SMM现货A00铝报18450-18490元/吨，均价18470元/吨，较上一交易日跌470元。长江有色报道，持货商多挺价出货，接货商积极入市采购货源，日内大户收货积极性一般，整体成交量一般。

仓单库存：沪铝仓单200944吨，日增1005吨；LME铝库存959975吨，日减8475吨。

主力持仓：沪铝主力2201合约前20名多头持146077手，+11666手，空头持仓150406手，+11334手，净空持仓4329手，-335手，多空增，净空减。

行情研判：美国10月零售销售数据创七个月最快环比增速，且美联储官员发表鹰派讲话，美元再次走强，叠加国内房地产数据下滑，对沪铝形成压制。基本面，原铝月度产量环比上升，但预计采暖季结束前供给端仍趋紧；当前原料价格仍处高位，成本存一定支撑。不过最新数据显示电解铝再度累库，且煤炭走势疲软，工业品氛围再度悲观，铝价上方承压明显。近轮铝价大跌主因商品情绪反转和资金反手沽空共同推动，短线走势偏弱，政策及市场情绪修复时机仍需等待观察。技术上，日线级别保持偏弱走势，关注均线支撑。